什么是降准？

银行最基本的运行方式是把存款人存在银行里的存款借给其他人或者企业，从而来赚取利息。同时，银行也会留下一部分存款作为备用，如果有人来取钱，银行就会调动这部分存款。至于留下多少存款，这个比例如何决定，就由央行来决定，这个比例叫法定准备金率，这笔钱就叫法定准备金。

与这个概念相关的还有以下几个概念:

基础货币：也称货币基数（Monetary Base）、强力货币、始初货币，因其具有使货币供应总量成倍放大或收缩的能力，又被称为高能货币（High-powered Money），它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的存款准备金（R）和公众持有的通货（C）。在国际货币基金组织的报告中，基础货币被称为Reserve Money，包括央行的货币发行（M）与央行担保的银行债务（存款准备金，R）。

货币乘数：货币乘数也称货币扩张系数或货币扩张乘数，是指在基础货币（高能货币）基础上，货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。同时货币乘数也是法定准备金率的倒数

先假设最低准备金率是20%，也就是说当银行得到100元的存款时它必须留存20元，只能贷出80元，其次假设银行会放足80元。

现在有某君A往银行里存了100元，银行再将其中的80元放贷给B，如果B把贷来的80元又全部存入银行，银行再将其中的64元贷给了C，C又把64元存入银行，银行再向D贷出51.2元...依此类推，央行最先向市场投放了100元，市场上最后多的货币会是100+80+64+51.2+...所以，我们最初存的100元将会通过这样的派生过程派生出很大一笔钱在市场上流通。理论上可以派生出20倍的钱，也就是2000元，这2000元中有900元是凭空派生出来的。这个20倍就是货币乘数，是法定准备金率的倒数。

最初的100元被称为基础货币（Monetary Base，MB），派生出的2000元被称为广义货币（M2）。降准就是法定准备金率降低了，货币乘数变大，即使基础货币没有变化，派生出的广义货币也会变多。市场上的钱多了，实体经济和小微企业就有发展的资本了，这就是本次降准的意义所在。

降准其实就是市场放水的手段之一，除了降准，还有其他手段，比如直接印钱。美国就经常通过印钱来进行量化宽松政策，而美国之所以能这么做的原因就在于美元霸权。

美国每次遇到经济危机都会通过印钞放水来救济经济，但是因为美元是世界货币，所以美国放水是以全世界国家的经济为基础盘，从而增加的美元都流通到了世界各个国家，稀释了美国本国内的通货膨胀。其他国家由于没有美国的优势，如果放水，那货币只会在自己国家内部流通，通胀就会严重。同时，当美国放水时，其他国家也会跟着放水，这都会帮助美国抑制通胀。

但本次面对美国霸道的美元霸权，我们选择降准不跟风。因为疫情以来，世界经济低迷，其他国家工厂开工率不高，生产效率低下，只有中国是唯一一个可以正常生产的国家，美国只能购买我们的商品，即使涨价。之前美国希望用印度货来与中国竞争，但印度商品本身的质量很差，再加上印度疫情二次爆发，生产停滞，美国还只能买中国货。

并且在全球产业链上，中国购买原材料进行生产，生产出商品成品出口到美国。美国打算通过提高原材料价格的方式把通胀输入中国。所以我们选择主动让人民币升值，这样既能以便宜价格进口原材料，还能以更贵的价格出口商品，把通货膨胀往下游传导，给美国来一个反向输入性通货膨胀，所以央行表示放弃人民币汇率目标，长期保持对美元升值。

但我们并不能完全把通胀往下游传导，原材料价格上涨的速度要比人民币升值的速度快很多，所以通胀压力也是有一部分落在我们这里。通胀的通常处理方法是加息，把放出去的水收回来，但本次利用了降准，并且本次降准会精确用于小微企业。降准增加了银行可以自由支配的资金，这笔资金肯定会被银行投入到收益最高的地方，正常情况下这个地方就是房地产，如果银行真的能够把水流进房地产，那降准对银行绝对是个利好。

但是，自从出了降准的消息后，银行股不涨反跌，说明市场不看好银行股，背后的原因是银行没有办法把资金流入收益高的房地产，只能流入收益一般的小微企业，降准对银行算不上利好。如果真的是放水，那人民币应该会贬值，但是从人民币的走势来看，降准消息公布后人民币兑美元反而升值了。根据之前出台的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，这就给资金规定了去处，是给小微企业的资金，如果有人拿着资金去炒房炒股，那国家肯定重拳出击。

近期钢材价格尤其是钢铁原料的上涨，是对上一轮大跌的反弹行情。数据显示，截至12月6日，247家钢厂高炉开工率69.79%，高炉炼铁产能利用率74.80%。虽然近期河北唐山、邯郸等地开工率有所反弹，但是全国高炉开工率还是在持续走低。

有钢贸商说：明年的冬奥会可能让钢厂高炉开工率进一步下降，但春节长假下游用户的停工也带来需求的减少，供需双弱，并不支持钢材价格大涨。

最近，易居房地产研究院发布报告：11月全国重点城市新建商品住宅成交2014.0万平方米，创下近10年来同期最低销售量。从增速看，今年11月成交量环比下降4.3%，同比大降39.4%。自六月份新建商品住宅成交面积同比增速年内首次转负以来，已连续5个月同比降幅扩大，预计短期内还将继续向下探底。虽然最近一段时间，银行、证监会均提出要满足开发商合理的融资需求，并加快了房贷发放速度，但是房地产市场需求在逐步萎缩，这是一个现实问题。

房地产行业的兴衰直接影响到钢材的需求。可见，本次降准不利好房地产行业，间接导致钢材行业低价平稳运行。

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